PCB是絕大多數(shù)電子設(shè)備產(chǎn)品必需的元件，下游應(yīng)用領(lǐng)域覆蓋面廣泛，涵蓋通信、計(jì)算機(jī)等。海通證券認(rèn)為，下游需求旺盛，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)PCB行業(yè)龍頭。

  根據(jù)Prismark的數(shù)據(jù)，2008年至2016年，我國(guó)PCB行業(yè)的產(chǎn)值全球占有率穩(wěn)步提升，2016年達(dá)到50.04%，PCB第一大生產(chǎn)國(guó)的地位不斷穩(wěn)固。從產(chǎn)能規(guī)模的角度，2008年至2016年，我國(guó)PCB行業(yè)產(chǎn)值從150.37億美元增至271.23億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)7.65%，遠(yuǎn)高于全球整體復(fù)合增速的1.47%。

  從產(chǎn)權(quán)角度分析PCB產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移更有意義，2016年內(nèi)資PCB企業(yè)平均年增長(zhǎng)率達(dá)到13.5%，領(lǐng)跑全球。從產(chǎn)值角度，內(nèi)資PCB企業(yè)2015年全球占有率為12.73%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面高端產(chǎn)品的比例也偏小，因此仍有相當(dāng)?shù)某砷L(zhǎng)空間。

  新興需求刺激行業(yè)成長(zhǎng)

  根據(jù)新華社從工信部獲得的消息，2018年6月有望出臺(tái)5G商用或接近商用產(chǎn)品，5G時(shí)代腳步日益臨近。通信領(lǐng)域PCB產(chǎn)品的主要應(yīng)用方向有無(wú)線(xiàn)網(wǎng)、傳輸網(wǎng)、數(shù)據(jù)通信和固網(wǎng)寬帶。與2G-4G通信系統(tǒng)相比，5G會(huì)更多的利用3000-5000MHz以及毫米波頻段，同時(shí)要求數(shù)據(jù)傳輸速率提高10倍以上，因此對(duì)于高頻高速PCB的需求將會(huì)大大增加。

  此外，汽車(chē)電子化水平日漸提高的趨勢(shì)已十分明確，給PCB板帶來(lái)堅(jiān)實(shí)有力的需求。根據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，2017年汽車(chē)PCB市場(chǎng)整體規(guī)模約40億美元，增長(zhǎng)率約10%，后續(xù)仍受智能汽車(chē)和新能源汽車(chē)兩大熱潮的帶動(dòng)。根據(jù)IDC的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，全球HPC市場(chǎng)規(guī)模將從2015年的231.21億美元增長(zhǎng)為2019年的314.03億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率8.0%。這將驅(qū)動(dòng)高層數(shù)、大尺寸等PCB技術(shù)的發(fā)展。